去產(chǎn)能背景下，海鑫鋼鐵浴火重生后復產(chǎn)忙

山西明星民企海鑫鋼鐵，在破產(chǎn)沉寂兩年之后再次因復產(chǎn)進(jìn)入公眾視線(xiàn)。

盡管曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限，海鑫鋼鐵最終也沒(méi)能熬過(guò)鋼鐵行業(yè)的寒冬，在爆出違約危機后，其深陷“三角債”造成資金鏈斷裂。

據第一財經(jīng)記者了解，鋼貿商往往采取“雙向鎖定”的經(jīng)營(yíng)模式。鋼貿商將鋼廠(chǎng)的訂貨價(jià)格和給客戶(hù)的銷(xiāo)售價(jià)格，在簽訂供貨時(shí)就事先鎖定，之后不論市場(chǎng)價(jià)格漲跌，鎖定的價(jià)格都不受其影響。但是，這種模式對鋼貿商的融資能力提出了挑戰。鋼銀電商副總裁徐賽珠告訴第一財經(jīng)記者，鋼貿商向鋼廠(chǎng)訂貨，需要為用戶(hù)墊資;下游終端用戶(hù)在拿到鋼材之后，通常要在一個(gè)月甚至更久之后，才能支付貨款。

因此，隨著(zhù)銀行對鋼貿商采取收緊授信，鋼貿商的錢(qián)袋子一下子緊張起來(lái)，同時(shí)由于前兩年產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩，鋼廠(chǎng)往往不計成本銷(xiāo)售鋼材，并維持生產(chǎn)。這在方大鋼鐵集團財務(wù)總監徐志新看來(lái)，無(wú)疑是對自身現金流的一種殺傷。

由于鋼貿商未能及時(shí)交款給海鑫鋼鐵，其自身現金流又較差，未能歸還銀行的逾期貸款;隨即銀行抽貸，海鑫鋼鐵雪上加霜，不得不關(guān)閉高爐。

海鑫集團在停產(chǎn)后，也曾幾番嘗試復產(chǎn)，但終究無(wú)果。在經(jīng)歷了一段時(shí)間的沉寂之后，來(lái)自北京的建龍集團在去年9月份將曾經(jīng)負債率超過(guò)100%的海鑫鋼鐵整體收購。按照協(xié)議，海鑫集團將債務(wù)全部剝離，進(jìn)行破產(chǎn)重整。重整后，海鑫集團原股東權益全部喪失。建龍集團控股子公司吉林建龍持有海鑫鋼鐵集團100%股權，并以海鑫鋼鐵集團為主體，吸收合并其余4家公司，更名為山西建龍鋼鐵控股有限公司。這意味著(zhù)海鑫鋼鐵已正式被納入建龍集團旗下，成為建龍集團的第7家鋼鐵子公司。

今年4月30日，在海鑫鋼鐵曾經(jīng)輝煌的舊地——山西省聞喜縣，兩座630m³高爐重新點(diǎn)火，由此開(kāi)始逐步走向復產(chǎn)道路，得益于二季度以來(lái)鋼鐵市場(chǎng)行情的回暖，8月初實(shí)現盈利2062萬(wàn)元。這之后，海鑫鋼鐵再次推進(jìn)二期項目復產(chǎn)，12月初又相繼點(diǎn)火燒結、煉鐵、煉鋼三大項目，距離最終恢復全部600萬(wàn)噸產(chǎn)能看似又近了一步。

不過(guò)，與外界期待的“王子歸來(lái)”不同，此次海鑫鋼鐵的復產(chǎn)并不意味著(zhù)李兆會(huì )的自我救贖，而是更多服務(wù)于建龍集團的全國布局。

中泰證券鋼鐵行業(yè)分析師鄧軻告訴第一財經(jīng)記者，隨著(zhù)鋼鐵行業(yè)基本面企穩，海鑫鋼鐵在行業(yè)內算是成本非常高的，當這種公司都復產(chǎn)盈利了，說(shuō)明整個(gè)行業(yè)盈利水平已經(jīng)到了非常高的水平。因此從建龍整體利潤的角度來(lái)看是有復產(chǎn)需要的。

此外，從區位來(lái)看，海鑫所在地——山西省運城市基本上處于我國中西部地區的中心位置。在此布點(diǎn)設廠(chǎng)，銷(xiāo)售半徑可以輻射到河南、甘肅、陜西、四川等4-5個(gè)省的目標市場(chǎng)。萍鋼股份總經(jīng)理饒東云告訴第一財經(jīng)記者，區域化特征明顯的中國鋼材市場(chǎng)給了地區龍頭巨大的市場(chǎng)空間。

另外，鑒于運城是鋼鐵生產(chǎn)所需的重要原料——焦煤的主要生產(chǎn)基地，在此布局，也有利于節省鋼材生產(chǎn)成本。上海鋼聯(lián)資訊總監對第一財經(jīng)記者表示，海鑫鋼鐵的設備不先進(jìn)但也不落后。因此只要加強管理、控制成本，還是能盈利的，否則建龍也不會(huì )收購。而更重要的是海鑫鋼鐵地處焦煤焦炭主產(chǎn)地，焦炭成本低，尤其今年焦價(jià)大漲將體現出優(yōu)勢。

由此可見(jiàn)，生產(chǎn)成本低，配送夠得著(zhù)。這與建龍集團的產(chǎn)能布局理念不謀而合。將海鑫納入旗下后，建龍集團在長(cháng)江以北的產(chǎn)能布局就基本完成了。

毫無(wú)疑問(wèn)，“去產(chǎn)能”是2016年中國鋼鐵工業(yè)的一件大事。記者粗略統計后發(fā)現，中央倒逼落后產(chǎn)能推出的方式一般有兩種：一是行政手段結合資金補助，這主要是針對河鋼宣鋼此類(lèi)的國有企業(yè);另一種則是節能環(huán)保方面的壓力，更多適用于民企。

盡管“去產(chǎn)能”已成為行業(yè)熱詞，一些曾因經(jīng)營(yíng)困難而被迫減停產(chǎn)的鋼廠(chǎng)產(chǎn)能，卻在盈利能力轉好的支撐下，逐步加入復產(chǎn)行列。這不禁讓人心生疑竇?

記者就此聯(lián)系建龍集團某高層，他表示，建龍目標要打造酐鐵產(chǎn)品全國訂貨，就近交貨，海鑫鋼鐵是布局中西部的關(guān)鍵。不過(guò)，冶金工業(yè)規劃研究院院長(cháng)李新創(chuàng )告訴第一財經(jīng)記者，“海鑫鋼鐵的復產(chǎn)依法依規，與去產(chǎn)能并不矛盾”。而上海鋼聯(lián)資訊總監同樣認為，只要海鑫的產(chǎn)能未列入各級政府去產(chǎn)能的清單，其復產(chǎn)雖然貌似與去產(chǎn)能顯得背離，但也無(wú)可非議。

根據冶金工業(yè)規劃研究院12日發(fā)布的報告，2017年我國鋼鐵行業(yè)將真正進(jìn)入“減量發(fā)展”，粗鋼產(chǎn)量將下降2.2%至7.88億噸左右。上海鋼聯(lián)董事長(cháng)朱軍紅曾經(jīng)對記者表示，在鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能并不等同于去產(chǎn)量。根據Mysteel調研，2016已退出的產(chǎn)能中，在產(chǎn)(有效)產(chǎn)能僅約10%，去產(chǎn)能沒(méi)有去產(chǎn)量。而目前已明確的2017-2018淘汰能力約3700萬(wàn)噸，其中在產(chǎn)(有效)比例約47%，2017年將開(kāi)始真正去產(chǎn)量。

正在復產(chǎn)的海鑫鋼鐵卻碰上真刀真槍去產(chǎn)量的2017年，不知道會(huì )擦出怎樣的火花。